اثر اصلی

تأثیر اصلی تأثیر عناوین ، اخبار و روایت ها بر قیمت دارایی و همچنین اقتصاد به طور کلی است. این اثر می تواند برای قیمت دارایی هم مثبت یا هم منفی باشد. این اثر خلاف نظریه مالی مدرن است که هیچ اهمیتی به عناوین یا روایت ها به عنوان عوامل علّی که باعث افزایش قیمت بازار می شود ، نمی دهد.

از طرف دیگر ، شواهد تجربی کافی وجود دارد که نشان می دهد بسیاری از حرکات بازار را می توان به عناوین خاص یا روایت های اساسی نسبت داد. در زیر ، ما به یک چارچوب اقتصادی جدید معرفی شده توسط اقتصاددان برنده جایزه نوبل رابرت جی شیلر با نام روایت اقتصاد خواهیم پرداخت ، سپس به برخی از برنامه های کاربردی از تأثیر اصلی در امور مالی و سرمایه گذاری می پردازیم.

اقتصاد روایی

در سال 2017 ، رابرت جی شیلر ، اقتصاددان برنده جایزه نوبل ، چارچوب جدیدی را برای تجزیه و تحلیل تأثیر روایت ها بر اقتصاد معرفی کرد. به این ترتیب ، او یک چارچوب کمی را ارائه می دهد که از مدل های مدرن اپیدمیولوژی استفاده می شود که برای الگوبرداری از گسترش بیماری برای اندازه گیری گسترش روایات در یک جامعه استفاده می شود.

در مقاله شیلر ، وی در مورد نمونه رکود کوتاه سال 1920-21 ، که کوتاهترین و تیزترین رکود اقتصادی ثبت شده در تاریخ اقتصادی آمریکا است ، بحث می کند.

توضیحات سنتی برای رکود کوتاه توسط اقتصاددان میلتون فریدمن به عنوان افزایش غیر منتظره نرخ بهره توسط فدرال رزرو نیویورک با درصد کامل در ژانویه 1920 ارائه شد.

از طرف دیگر ، شیلر توضیحی مبتنی بر روایت برای رکود اقتصادی ارائه می دهد. وی عناوین روزنامه ها و مقالات زمان آن را برای بازآفرینی روایاتی که در آن زمان حاکم بود ، تجزیه و تحلیل کرد.

این رکود اقتصادی پس از وقایع مهم جهانی آن زمان ، مانند پایان جنگ جهانی اول ، انقلاب روسیه و همه گیر آنفلوانزا رخ داد. مقالات در آن زمان از پایان سود جنگ صحبت می کردند. تمام اخبار این انتظار را ایجاد کردند که قیمت ها زیر سطح قبل از جنگ قرار بگیرند و اوضاع به حالت عادی بازگردد. چنین جو کلی باعث شد تا مردم به تأخیر بیفتند و باعث افسردگی اقتصادی به رهبری کاهش می یابد.

تأثیر تیتر در امور مالی

نشانگرهای احساساتی

به دنبال بسیاری از مطالعات انجام شده برای سنجش تأثیر اخبار بر قیمت دارایی های مالی ، امروزه شاخص های مختلف احساسات وجود دارد که توسط شرکت کنندگان در بازار برای پیش بینی حرکت بازارها استفاده می شود.

یکی از این نمونه ها از شاخص های احساسات ، نشانگر احساسات روزانه اخبار منتشر شده توسط بانک مرکزی فدرال رزرو سانفرانسیسکو است. از پایگاه داده مقالات روزنامه های ارائه شده توسط LexisNexis استفاده می کند. آنها تجزیه و تحلیل احساساتی را در مقالات انجام می دهند تا یک روز خبری برای روز دریافت کنند.

همانطور که در شکل زیر نشان داده شده است ، احساسات خبری با شاخص صنعتی داو جونز (DJIA) به خوبی ردیابی می شود. در حقیقت ، در دوره مطالعه از دسامبر 2019 تا نوامبر 2020 ، این دو سری همبستگی مثبت قوی 0. 75 را نشان می دهد.

سرمایه گذاری فاکتور

نمونه دیگر استفاده از اثر عنوانی را می توان در تحقیقات ارائه شده توسط کلیفورد Asness of AQR Capital مشاهده کرد. در مقاله ای که نویسندگان آن را سهام با ارزش عمیق توصیف می کردند. آنها سهام کم ارزش هستند که در حال حاضر ضعیف اما با مدل های تجاری صوتی انجام می شوند. از این رو ، انتظار می رود که آنها برای بازتاب اصول صدا در ارزش افزایش یابد.

به طور معمول ویژگی های سهام با ارزش عمیق شامل نسبت قیمت پایین به کتاب ، بتای پایین بازار و فشار فروش زیاد است. علاوه بر عوامل کمی ، نویسندگان همچنین از احساسات منفی اخبار برای نمایش سهام با ارزش عمیق استفاده کردند. آنها همچنین دریافتند که احساسات خبری برای سهام ارزش برای سهام رشد پایین تر است. این اثبات تجربی است که اخبار و عناوین با قیمت دارایی همراه هستند.

در گذشته اخیر ، تکنیک های گسترده پردازش زبان طبیعی (NLP) توسط بانک های مختلف سرمایه گذاری و سایر شرکت های مدیریت دارایی وجود داشته است. این بخشی از انقلاب داده های جایگزین است ، که استفاده از داده های غیر مالی مانند تصاویر ماهواره ای از جمله اخبار و داده های رسانه های اجتماعی را که به طور مداوم کنترل می شوند ، معرفی کرد.

تمام موارد فوق به تأثیر اصلی برای فرآیند سرمایه گذاری مهم است.

قرائت های مرتبط

CFI برنامه صدور گواهینامه بانکی و اعتبار تجاری (CBCA) را برای کسانی که به دنبال شغل خود به سطح بعدی هستند ، ارائه می دهد. برای ادامه یادگیری و پیشبرد شغل خود ، منابع زیر مفید خواهد بود:

صدور گواهینامه تحلیلگر مالی

با تکمیل کلاسهای مدل سازی مالی آنلاین CFI ، به یک تحلیلگر مدل سازی و ارزیابی مالی (FMVA) تبدیل شوید!