میز تجارت چند دارایی ترکیبی

پایه اصلی تجارت موفق چند دارایی اختیاری است. این امر نیاز به تماس محکم فرد به فرد با اعتماد ، درک ، احترام متقابل و استفاده از فناوری دسترسی مستقیم به بازار (DMA) دارد و مزایای آن از راندمان هزینه و ناشناس بودن است. موفقیت مستلزم درک این امر است که هرچه ابزارها و مسیرهای بیشتری در دسترس باشد ، نتیجه تجارت به طور بالقوه می تواند بهتر باشد.

به همین ترتیب ، اجرای کارآمد تجارت نیاز به ترکیبی از اتوماسیون و آژانس انسانی دارد: کسی بدون دیگری نمی تواند وجود داشته باشد.

سن اتوماسیون

در طی 10-15 سال گذشته ، تمایل به این باور وجود دارد که هرچه اتوماسیون بیشتری اتخاذ شود ، روند به ناچار بهتر می شود. این دیدگاه با ایمان همزمان به دسترسی به داده های بزرگ - و همچنان ادامه داشته است.

شکی نیست که اتوماسیون مزایای ملموس را برای طرف خرید فراهم کرده است:

این امر به فشرده سازی هزینه ها ، صریحاً با پایین آمدن کمیسیون های قابل پرداخت به کارگزاران طرف فروش کمک کرده است. با این وجود ارزش تأکید بر این است که کارگزاران با ارتقاء امکانات DMA در حال کاهش هزینه ها بودند. کاهش هزینه قبلاً در ذهنیت صنعت تعبیه شده بود و استراتژی ها و فعالیت های اکثر شرکت کنندگان در بازار را نفوذ می کرد. اتوماسیون (و داده های بزرگ) باعث افزایش استخر نقدینگی و حتی منابع جدید نقدینگی برای معامله گران طرف خرید شده است. ابداع و اتخاذ الگوریتم های پیشرفته برخی از استراتژی های معاملاتی را ساده تر کرده و آنها را مستحکم تر و کمتر مستعد خطای انسانی و ناکارآمدی می کند. اتوماسیون ناشناس بودن بیشتری را برای معامله گران فراهم کرده است. سفارشات مسیریابی و پراکندگی سفارشات هوشمند در استخرهای مختلف تاریک باید از نظر تئوری نشت اطلاعات را وصل کرده باشد. اما ، در عمل ، الگوریتم ها و استراتژی های معاملاتی با فرکانس بالا توانسته اند روندها و سفارشات مقدماتی را شناسایی کنند-مانند برخی از اپراتورهای انسانی بی پروا از آن استخرهای تاریک.

عنصر انسانی

تجربه ، شهود ، مهربانی ، خلاقیت: این صفات بشر را از گهواره تمدن به دوران مدرن سوق داده است. آنها نوآوری را از آهنگر شدن تا صنعتی شدن تا عصر الکترونیکی تحریک کرده اند. این ویژگی هایی است که معامله گران باید هر روز از آن استفاده کنند و باید آن را سنگفرش کنند - و آنها صفاتی هستند که هرگز نمی توانند توسط یک دستگاه تکرار شوند.

در زمینه بازارها ، یک معامله گر موفق انسانی می تواند احساسات و پویایی را در هر زمان یا مناسبت معین درک کند. آنها این توانایی را دارند که انعطاف پذیر باشند و روشهای جایگزین برای تکمیل سفارش ، مانند استفاده از مشتقات یا بازار بدون نسخه ، در صورت قضاوت در مورد بورس معمولی که ناکافی هستند ، تعیین می کنند.

معامله گران انسانی رقابتی هستند ، اما آنها نیز برای یافتن راه حلی برای اطمینان از تکمیل موفقیت آمیز یک سفارش همکاری می کنند. رفاقت آنها را به هم وصل می کند و قوانین نانوشته حاکم بر رفتار و جعل اعتماد هنوز هم مهم است.

شهود یکی دیگر از کیفیت مهم یک معامله گر است. تجزیه و تحلیل مبتنی بر صفحه نمایش غالباً در مقایسه با دانش بازار کافی نیست و درک آن که به یک فرد یا تیمی ماهرانه اجازه می دهد مشخصات معاملاتی را شناسایی کند و یک استراتژی اجرای را برای یک معامله تدوین کند. هزینه ، همانطور که توسط یک صفحه نمایش نشان داده شده است ، همیشه بهترین راهنما نیست.

محدودیت های اتوماسیون

مشکلات بسیاری وجود دارد که اتوماسیون نمی تواند آن را حل کند ، و شرایطی وجود دارد که مهارت های تجارت انسان مؤثرتر است.

یک نمونه بارز که معامله گران سمت خرید نهادی که اغلب با آنها روبرو می شوند ، دسترسی به بلوک های بزرگ ، به ویژه سهام میانسال و کوچک است. این می تواند یک فرآیند پیچیده و ظریف باشد و نیاز به دانش بازار بر اساس تجربه ، شبکه های تماس های شخصی و شهود دارد.

تقاضا نسبت به عرضه سهام موجود در استخرهای نقدینگی است ، و الگوریتم ها نمی توانند نقدینگی را کشف و به وجود آورند که به سادگی در آنجا نیست.

الگوریتم های باهوش تر "عصر جدید" برای مقابله با این مسئله ایجاد می شوند ، به ویژه در حراج ها در زمان های خاص در طول روز. آنها ابزارهای مفیدی برای یک معامله گر هستند ، اما کاستی هایی دارند ، بنابراین نمی توان به عنوان "گلوله نقره ای" توصیف کرد.

یک معامله گر سفارش یا موقعیت خود را در معرض سایر شرکت کنندگان در بازار قرار می دهد ، و معاملات گسترده ای را گسترش می دهد و بازار حتی تقسیم می شود ، با ثانیه های کوتاه برای سفارشات تطبیق باز می شود ، که اگر آنها نتوانند مطابقت داشته باشند ، به این معنی است که آنها به استخر تاریک بازگردانده می شوند. علاوه بر این ، تمرکز بر روی نکات خاصی که انتظار می رود نقدینگی در دسترس باشد ، انفعال را تشویق می کند ، با این خطر که معامله گران "به جای تلاش برای کار کردن ، روی سفارشات خود بنشینند.

اعتراض دیگر به اتکا به اتوماسیون در عوامل یا فرضیاتی است که معمولاً در یک الگوریتم تعبیه شده است. به عنوان نمونه از حجم روزانه روزانه (ADV) استفاده کنید. این ممکن است آنچه را که برای 30 روز گذشته اتفاق افتاده است ، توصیف کند ، اما نمی تواند حجم موجود در 30 دقیقه آینده را پیش بینی کند. این یک راهنما در بهترین حالت است ، نه مبنایی معصوم برای فعال کردن تجارت.

روی آوردن به سایر کلاس های دارایی ، اتوماسیون در بازارهای درآمد ثابت به خوبی در پشت تصویب آن در بازارهای سهام است. در حالی که در نقدی ترین بازارهای اوراق قرضه دولتی ، به عنوان مثال خزانه داری ایالات متحده و بریتانیا استفاده می شود ، اما در تجارت ثابت شرکت ها و کمترین از همه در تجارت اوراق بهادار با بازده بالا ، پیشرفت کمی کرده است.

تا حدودی این امر به دلیل نقص بودن است ، اما فقدان هزینه صریح نیز یک عامل است. هیچ هزینه معاملاتی صریح در بازارهای اوراق قرضه وجود ندارد ، فقط پیشنهاد پیشنهاد پیشنهاد می شود ، بنابراین در مورد معرفی اتوماسیون فوریت کمتری وجود دارد.

علاوه بر این ، بیشتر اوراق قرضه ، و همچنین بسیاری از قراردادهای گزینه ها ، تجارت بدون نسخه ، نه در صرافی ها ، جایی که کشف قیمت دستی و اجرای سفارش فقط امکان پذیر است.

مدل ترکیبی

معامله گر چند دارایی باید دروازه بان فرآیند باشد ، و درک نحوه دسترسی به بازارهای مختلف و دانستن اینکه برای سفارشات خاص مناسب ترین است. آنها همچنین باید پروفایل های طرف مقابل را تشکیل دهند ، از قرار گرفتن در معرض آگاه باشند و بتوانند کیفیت دفاتر پشتی خود را ارزیابی کنند. الگوریتم ها قادر به انجام این کارکردها نیستند ، زیرا فاقد ظرافت لازم هستند.

واقعیت این است که برای معاملات چند دارایی ، دسترسی به استراتژی های تجاری با لمس پایین و با لمس بالا برای کیفیت اجرای لازم است. این که آیا موضوع مورد نظر طرح های جدیدی برای تأمین نقدینگی در استخرهای تاریک است ، یا یک ایده محصول ساختاری برای کمک به قرار گرفتن در معرض سفارشی در ابزارهای کمتر مایع ، معامله گران چند دارایی به هر دو کارایی که فناوری سیستم های مدیریت اجرای ارائه می دهد و همچنین متفکرانه نیاز دارنداستراتژیک کردن که فقط یک انسان می تواند فراهم کند.

این تصمیم در مورد زمان و چگونگی استفاده از رویکرد نباید به خاطر سهولت یا کاهش خطر درک شده به "بی جان" داده شود. معامله گر چند دارایی باید به عنوان نیروی هدایت کننده باقی بماند ، زیرا آنها دروازه بان کیفیت اعدام و خطرات ذاتی اقتصادی و شهرتی هستند که در طول فرآیند تجارت چند دارایی وجود دارد. دانستن به کجا باید بروید به همان اندازه مهم است که چگونه به آنجا خواهید رسید.

میز معاملاتی چند دارایی باید یک هیبرید باشد تا به طور مؤثر کار کند. نمی توان آن را به یک کارگزار خاص یا لیست محدود از همتایان برای همه سفارشات خود گره زد و همچنین نمی تواند با یک ابزار یا روش مفرد محدود شود.