عملکرد بازارهای نوظهور و دلار آمریکا

پس از به دست آوردن ارزش در ابتدا در ابتدای سال 2020 و رسیدن به سه سال در ماه مارس ، دلار آمریكا نسبت به افزایش نوسانات در بازارهای ارزی از بیماری همه گیر Coronavirus به عنوان نمونه ای از ارز ایمن ، واکنش نشان داد. در حالی که معمولاً یک ارز مخفی ایمن محسوب می شود ، دلار ایالات متحده از تغییر در درک و اعتماد به نفس سرمایه گذار مصون نیست. از آنجا که پرونده های Coronavirus در طی یک سال انتخابات ریاست جمهوری در ایالات متحده صعود می کند ، دلار آمریکا بی ثبات تر شده است. با توجه به این افزایش اخیر در نوسانات دلار آمریکا ، می خواهم از رابطه بین عملکرد نسبی بازارهای نوظهور و بازارهای توسعه یافته و دلار آمریکا دیدن کنم.

همانطور که در نمودار این هفته مشاهده می شود ، شاخص بازارهای نوظهور MSCI (EM) و نسبت شاخص جهانی MSCI (جهان) و شاخص دلار آمریکا به نظر می رسد رابطه ای با همبستگی منفی دارند. از سال 1995 تا 2000 ، دلار آمریكا بیش از 30 ٪ قدردانی كرد ، در حالی كه شاخص MSCI EM در شاخص MSCI جهانی بیش از 15 ٪ سالانه كمك می كرد. سپس از سال 2001 تا 2010 ، دلار آمریكا بیش از 18 ٪ كاهش داد در حالی كه شاخص MSCI EM از شاخص MSCI World با 14 ٪ سالانه بهتر عمل كرد. سپس از سال 2011 تا 2020 ، دلار آمریكا بیش از 30 ٪ قدردانی كرد ، در حالی كه شاخص MSCI EM در سالانه 7 ٪ از شاخص MSCI جهانی كمك می كرد. به طور کلی ، از سال 1995 تا 2020 ، این رابطه دارای همبستگ ی-0. 35 است.

راه دیگر برای بررسی این موضوع ، بازگرداندن عملکرد نسبی پنج ساله بین MSCI EM و نسبت شاخص های جهانی در برابر عملکرد شاخص 5 ساله دلار آمریکا است. بین عملکرد نسبی و عملکرد دلار آمریکا رابطه محکمی وجود دارد. مربع R برای این تجزیه و تحلیل 0. 78 است که نشان دهنده رابطه قوی بین این سری داده ها است.

یکی از توضیحات مربوط به همبستگی منفی این است که بازارهای نوظهور تمایل به صدور بدهی دلار آمریکا دارند زیرا می تواند سرمایه بیشتری را با هزینه کمتری وام بگیرد. با این حال ، هنگامی که دلار آمریکا از آن قدردانی می کند ، ارز محلی بیشتری برای ارائه خدمات به بدهی لازم است ، اقتصاد را به خود جلب می کند و احتمال پیش فرض را افزایش می دهد.

یکی از راه های اندازه گیری ریسک پیش فرض یک کشور ، نگاهی به گسترش پیش فرض اعتباری آن (CDS) است. در اصل ، CDS قراردادی برای اوراق بهادار با بیمه برای محافظت در برابر ضرر است. هرچه گسترش گسترده تر باشد ، احتمال پیش فرض نیز بیشتر است. از سال 2001 ، CD های 10 ساله برزیل با شاخص دلار آمریکا 0. 74 همبستگی مثبت داشته است. این بدان معناست که وقتی دلار آمریکا قدردانی می کند ، CD های 10 ساله برزیل گسترش می یابد. در اوایل ماه مارس ، هنگامی که دلار آمریکا به سه سال به اوج رسید ، CDS 10 ساله برزیل با 250 امتیاز پایه (BPS) پرید ، بالاترین در دو سال. در همین مدت ، CD های 10 ساله آفریقای جنوبی ، که با دلار ایالات متحده ارتباط مثبت 0. 62 دارد ، همچنین به 223 bps رسید.

توضیح دیگر در مورد همبستگی منفی این است که برخی از کشورهای در حال ظهور بازار تولید کننده کالاها هستند و بیشتر کالاها به دلار آمریکا قیمت دارند. به بیان ساده تر ، هرچه دلار ایالات متحده قوی تر باشد ، قیمت کالاها ضعیف تر است. به عنوان مثال ، قیمت نفت خام به دلار آمریکا در سطح جهانی ارزش دارد و همانطور که دلار آمریکا از آن قدردانی می کند ، برای خرید نفت خام بیشتر به دلارهای خارجی بیشتری نیاز است. این امر باعث کاهش تقاضا برای نفت خام می شود و باعث کاهش قیمت آن می شود. از آنجا که بیشتر بازارهای نوظهور تولید کننده کالاها هستند ، اقتصاد هنگام کاهش تقاضا برای کالاها رنج می برد.

در شش ماه اول سال 2020 ، دولت های نوظهور بازار 124 میلیارد بدهی دلار آمریکا صادر کردند. با توجه به اینکه دلار ایالات متحده در حال حاضر نوسانات بیشتری نسبت به حد معمول تجربه می کند ، این امر خطر اضافی ارز را به اوراق بهادار با قرار گرفتن در معرض بازار نوظهور می افزاید.

غذای اصلی

نمی توان بدون در نظر گرفتن تأثیر دلار ایالات متحده ، در یک بازار در حال ظهور سرمایه گذاری کرد ، زیرا بین حقوق صاحبان سهام در حال ظهور و دلار آمریکا رابطه محکمی وجود دارد. در 25 سال گذشته ، همبستگی بین عملکرد نسبی بازارهای نوظهور و بازارهای توسعه یافته و دلار آمریک ا-0. 35 بوده است. دلار ایالات متحده فقط یکی از عوامل زیادی است که بر عملکرد بازارهای نوظهور تأثیر می گذارد ، با این حال ، نمی توان آن را نادیده گرفت زیرا ممکن است خطر اضافی را به نمونه کارها اضافه کند.

شما از سایت ما خارج می شوید - لینک خارجی

اطلاعات ارائه شده کاملاً به عنوان یک حسن نیت ارائه می دهد. هنگامی که به این وب سایت پیوند می دهید ، از سایت مدیریت دارایی متقابل Pe خارج می شوید. ما هیچ گونه نمایشی در مورد کامل بودن یا صحت اطلاعات ارائه شده در این سایت ارائه نمی دهیم. همچنین این شرکت مسئولیت هرگونه مسائل فنی یا سیستم مستقیم یا غیرمستقیم و یا عواقب ناشی از دسترسی شما به یا استفاده شما از فناوری های شخص ثالث ، وب سایت ها ، اطلاعات و برنامه هایی که از طریق وب سایت در دسترس است ، مسئولیت پذیر نیست. هنگامی که به این وب سایت دسترسی پیدا می کنید ، وب سایت مدیریت دارایی Pe Mutual Asset را ترک می کنید و مسئولیت کل و خطر استفاده شما از وب سایت را که به آن پیوند می دهید فرض می کنید.