نحوه کوتاه کردن سهام: یک راهنمای عملی

فروش کوتاه سهام باعث می شود یک سرمایه گذار از کاهش قیمت سود ببرد. اما فروش کوتاه همچنین می تواند در مقایسه با سرمایه گذاری ، خطر بیشتری برای ضرر ایجاد کند.

Firuz Mukhtarov/istock از طریق Getty Images

فروش کوتاه چیست؟

فروش کوتاه ، یا به "فروش کوتاه" ، به این معنی است که یک سرمایه گذار یا فروشنده کوتاه ، سهام/واحدهای امنیت سرمایه گذاری را معمولاً از یک کارگزار وام می گیرد و امنیت وام گرفته شده را به فروش می رساند و انتظار دارد که قیمت سهم کاهش یابد. اگر قیمت سهم کاهش یابد ، سرمایه گذار همان سهام/واحدها را با قیمت پایین تر خریداری می کند و می تواند سود کسب کند. فروشنده کوتاه سپس امنیت وام گرفته شده را به وام دهنده باز می گرداند.

هشدار: کوتاه مدت برای ضعف قلب نیست و می تواند سرمایه گذاران را در معرض ضررهای نامحدود قرار دهد. بازارها غیرقابل پیش بینی هستند و فروشندگان کوتاه می توانند در صورت افزایش قیمت امنیت به جای پایین آمدن همانطور که انتظار می رود ، از دست بدهند.

نحوه کوتاه کردن سهام: 4 مرحله اساسی

مرحله 1: سهام سهام را وام بگیرید

سرمایه گذار سهام خاصی را هدف قرار می دهد که معتقدند ارزش آن کاهش می یابد. این سهام معمولاً از یک کارگزار وام گرفته می شود ، که سپس سرمایه گذار دیگری را که صاحب سهام است ، پیدا می کند و آنها را وام می گیرد و قول می دهد سهام را در یک تاریخ از پیش تنظیم شده بعداً بازگرداند.

مرحله 2: سهام وام گرفته شده را بفروشید

سرمایه گذار بلافاصله سهام خود را که با قیمت بازار غالب وام گرفته اند ، می فروشد و پول نقد حاصل از فروش را در اختیار دارد.

مرحله 3: سهام را بخرید

سرمایه گذار به امید اینکه سهام وام گرفته شده آنها را فروخته اند کاهش می یابد ، سهام را پس می اندازد.

مرحله 4: سهام وام گرفته شده را به کارگزار برگردانید

سرمایه گذار سهام وام گرفته شده سهام را به کارگزار وام بازگرداند. اگر سهام از نظر قیمت پایین تر باشد ، سرمایه گذار با جیب تفاوت بین قیمت سهام وام گرفته شده فروخته شده و قیمتی که سهام برگشتی که خریداری شده اند ، سود هرگونه هزینه ای را که به کارگزار پرداخت می شود ، سود سرمایه گذار سود می کند.

نکته: برای وام گرفتن سهام سهام ، یک سرمایه گذار باید آنچه را که یک حساب حاشیه نامیده می شود با کارگزار خود باز کند. امتیاز وام گرفتن سهام در حاشیه به طور کلی شامل هزینه ای است که به کارگزار پرداخت می شود.

خطرات کوتاه کردن سهام

فروش کوتاه مدت در درجه اول یک استراتژی سرمایه گذاری کوتاه مدت است که برای سهام یا سایر اوراق بهادار سرمایه گذاری که انتظار می رود قیمت آن کاهش یابد ، طراحی شده است. ریسک اصلی مرتبط با کوتاه کردن سهام این است که سهام در قیمت افزایش می یابد. خطرات دیگر کوتاه مدت سهام شامل تماس های حاشیه ای و پوشش کوتاه اجباری است.

خطرات کوتاه کردن سهام عبارتند از:

• قیمت سهام کوتاه شده افزایش می یابد: هنگامی که سرمایه گذاران یک سهام را کوتاه می کنند، در صورت کاهش قیمت سهام می توانند سود ببرند اما در صورت افزایش قیمت ضرر خواهند کرد. این ریسک به طور بالقوه نامحدود است زیرا در تئوری هیچ حد بالایی برای قیمت سهام یک سهام وجود ندارد.
• مارجین فراخوان: کارگزار وام دهنده می تواند مارجین فراخوانی را فراخوانی کند که سرمایه گذار را مجبور می کند وجوه اضافی را سپرده گذاری کند یا با بازخرید سهام، موقعیت فروش را ببندد. اگر قیمت سهام افزایش یابد، فروشنده کوتاه مدت متحمل ضرر خواهد شد. ضررها می توانند باعث ایجاد یک تماس حاشیه شوند.
• پوشش کوتاه مدت: اگر سهامداری که سهام را به فروشنده کوتاه مدت قرض می دهد، بخواهد سهام خود را پس بگیرد، کارگزاری که فروش کوتاه مدت را تسهیل می کند می تواند فروشنده را مجبور به پوشش کوتاه مدت کند. این می تواند ضرر غیرمنتظره ای را برای فروشنده کوتاه مدت ایجاد کند.

هشدار: هرچه قیمت سهام بیشتر شود، فروشنده کوتاه مدت ضرر بیشتری متحمل می شود. هیچ محدودیتی برای قیمت سهام وجود ندارد. از آنجایی که فروش کوتاه از نظر تئوری ریسک نامحدودی را برای سرمایه گذار ایجاد می کند، فروش سهام کوتاه برای معامله گران مبتدی توصیه نمی شود.

الزامات کوتاه کردن سهام

سهام کوتاه به یک حساب حاشیه نیاز دارد زیرا فروش کوتاه شامل فروش سهامی است که قرض گرفته شده و مالک نیست. به همین دلیل، حساب های مارجین الزامات سخت گیری دارند، مانند «نیاز اولیه مارجین»، که حداقل مقدار پولی است که باید در زمان معامله در حساب باشد.

مارجین مورد نیاز برای معاملات سهام

قبل از معامله در یک حساب مارجین، سرمایه گذار باید برای مارجین تأیید شود، که تابع قوانین نهادهای نظارتی، مانند هیئت مدیره فدرال رزرو و سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) و بورس های اوراق بهادار، مانند NYSE ونزدک. الزامات حاشیه شرکت کارگزاری ممکن است سختگیرانه تر از الزامات تنظیم کننده باشد.

• الزامات حاشیه اولیه: برای فروش کوتاه مدت، الزامات مقررات T هیئت مدیره فدرال رزرو 150٪ از مبلغ فروش کوتاه در زمان شروع فروش است. بنابراین، اگر سرمایه گذاری بخواهد یک فروش کوتاه به ارزش مجموعاً 10000 دلار آغاز کند، باید 15000 دلار در حساب فروش کوتاه مدت داشته باشد.
• الزامات مارجین خانه: قانون 4210 FINRA خانه مستلزم آن است که سرمایه گذاران حداقل 25 درصد حقوق صاحبان سهام را همیشه در حساب مارجین حفظ کنند. برخی از شرکت های کارگزاری نیازمندی های حاشیه مسکن هستند که سخت گیرانه تر هستند و به تعادل سهام بالاتری نیاز دارند.

هزینه استقراض یک سهام

هزینه وام گرفتن سهام به کوتاه می تواند متفاوت باشد اما به طور معمول از 0. 3 ٪ تا 3 ٪ در سال متغیر است. هزینه ها روزانه اعمال می شود. هزینه استقراض می تواند بسیار بالاتر از 3 ٪ باشد و حتی در موارد خارق العاده نیز می تواند از 100 ٪ تجاوز کند ، زیرا تحت تأثیر چندین عامل است. به عنوان مثال ، مشابه هزینه های وام ، وام دهنده نرخ لیزینگ را شارژ می کند. این نرخ لیزینگ برای حاشیه توسط کارگزار متفاوت است اما به طور معمول ناشی از این است که آیا سهام "وام گرفتن" آسان است یا "وام گرفتن".

اگر تقاضای زیادی برای وام گرفتن سهام وجود داشته باشد ، نرخ وام برای کوتاه مدت اغلب بیشتر از این است که علاقه کمی به وام گرفتن سهام وجود داشته باشد. قوانین تقاضا و عرضه در مورد هزینه فروش کوتاه نیز اعمال می شود.

نمونه هایی از کوتاه کردن سهام

یک راه خوب برای یادگیری در مورد فروش کوتاه ، در نظر گرفتن چند نمونه است - یکی که در آن فروشنده سهام سود می برد و دیگری در جایی که فروشنده کوتاه ضرر را تجربه می کند.

به عنوان مثال که در آن یک فروشنده کوتاه سود می کند

بیایید بگوییم سهام سهام شرکت XYZ با 80 دلار سهم معامله می شود. یک سرمایه گذار ، که فکر می کند قیمت آن بسیار بالاست ، با کارگزار خود تماس می گیرد تا سهام را کوتاه بفروشد و کارگزار 100 سهم را از یک سرمایه گذار دیگر پیدا می کند. کارگزار سهام را به سرمایه گذار فروش کوتاه وام می دهد. فروشنده کوتاه سهام وام گرفته شده را به فروش می رساند و 8000 دلار درآمد حاصل از فروش را حفظ می کند.

دو هفته بعد ، این شرکت درآمد سه ماهه بسیار ضعیفی را گزارش می کند و سهام به 70 دلار در هر سهم کاهش می یابد. فروشنده کوتاه 100 سهم از سهام شرکت XYZ را با قیمت 7000 دلار خریداری می کند ، سهام را به کارگزاری که از آنها وام گرفته اند باز می گرداند و سود 1000 دلاری می کند.

به عنوان مثال که فروشنده کوتاه از دست می دهد

حال همان سناریو را تصور کنید ، جایی که یک فروشنده کوتاه 100 سهم از سهام XYZ را وام می گیرد و بلافاصله آنها را با قیمت سهم 80 دلاری غالب می فروشد. اما در این سناریو ، به جای درآمد بسیار ضعیفی که فروشنده کوتاه انتظار می رود ، شرکت XYZ به طرز شگفت انگیزی درآمد قوی دارد و سهام در هر سهم تا 90 دلار افزایش می یابد. با نگرانی از افزایش قیمت سهام ، فروشنده کوتاه از موقعیت 90 دلار برای هر سهم خارج می شود و آنها را با قیمت 9000 دلار خریداری می کند که این امر باعث ضرر 1000 دلار برای فروشنده کوتاه می شود.

جایگزین سهام کوتاه مصنوعی

جایگزین سهام کوتاه مصنوعی یک استراتژی گزینه هایی است که در آن یک سرمایه گذار گزینه ای را خریداری می کند و گزینه تماس را با قیمت اعتصاب مساوی یا تقریباً برابر می فروشد. پس از این استراتژی ، سرمایه گذار در صورت کاهش قیمت سهام سود می برد. از آنجا که هدف سرمایه گذار و مشخصات ریسک/پاداش شبیه به کوتاه کردن سهام است ، این استراتژی نام "سهام کوتاه مصنوعی" را به دست می آورد.

خط پایین

فروش کوتاه قانونی است و راه اندازی آن با یک کارگزار بسیار آسان است. در حالی که فروش سهام کوتاه می تواند سودآور باشد ، فروش کوتاه از لحاظ تئوریک ریسک نامحدودی را برای سرمایه گذار ایجاد می کند.