حل و فصل T-1 چیست؟اصول اولیه حل و فصل T+1 را درک کنید

آیا متوجه شده اید که پس از خرید یا فروش سهام ، اوراق قرضه یا صندوق های متقابل ، باید دو روز صبر کنید تا آن سهام در حساب DEMAT یا صندوق خود تأمل کند تا وارد حساب شما شود؟خوب ، دوره انجام این کار ، یعنی تسویه حساب روز T + - فقط به یک روز کاهش می یابد ، یعنی T + 1 از T + 2. تشویق به این امر ، همانطور که هیئت مبادلات امنیتی هند (SEBI) یک بخشنامه را ارائه داده است که انعطاف پذیری در بورس اوراق بهادار را برای ارائه چرخه T+1 برای سهام ارائه می دهد. بخشنامه به این معنی است که اعتبار سهام را می توان روز بعد خود انجام داد (T+1). آیا هنوز در مورد اینکه تسویه حساب T+1 به چه معنی است ، گیج شده اید یا می خواهید تاریخ حل و فصل را بدانید؟خوب ، ما این را به زودی پوشش خواهیم داد.

تاریخچه تسویه حساب در هند -

در ابتدا ، تمام تسویه حساب های معاملاتی (اول ، تحویل و پرداخت سهام و سهام) در BSE یعنی بورس بمبئی ، بین دوشنبه و پنجشنبه اتفاق می افتاد. و تسویه حساب نهایی در روزهای جمعه رخ می داد.

این شهرک از طریق حرکت بدنی کاغذ بود. از مبادلات برای تسویه حساب تجارت با ارائه سهام به خریدار و پرداخت به فروشنده استفاده می شود. و بعداً ، از نظر جسمی اوراق بهادار را از فروشنده (درگیر شرکت) به خریدار نهایی منتقل می کند.

NSE - بورس اوراق بهادار ملی که وارد بازی - با حمایت از فناوری - است - تجارت مبتنی بر صفحه نمایش تغییرات مختلفی را در دنیای تجارت به ویژه در هند به همراه داشت. NSE همچنین چرخه تسویه حساب را فقط در روزهای ثابت ، یعنی چهارشنبه ها به عنوان روزهای تسویه حساب آغاز کرد. بعداً ، آنها این کار را به سه شنبه ها منتقل کردند.

این سیستم تسویه حساب هفتگی نقدینگی را در بازار تزریق می کند زیرا معامله گران و دیگران می توانند بدون نیاز به پرداخت بلافاصله خریداری و بفروشند و این امر در نهایت منجر به فعالیت های سوداگرانه در بازار نقدی شد. کلاهبرداری وحشتناک هارشاد مهتا نتیجه این امر بود.

این ماهیت سوداگرانه تجارت ، مانند خطرات پیش فرض ، حفره های موجود در سیستم را به نمایش می گذارد و اغلب چرخه تسویه حساب را یا به دلیل تمایل به پول نقد یا اسکریپت گسترش می دهد.

به عنوان یک مطالعه موردی از کلاهبرداری هارشاد مهتا ، اولین انقلاب و قطعنامه به نقاط ضعف در بازارهای اوراق بهادار در سمت تسویه حساب شد. برای کاهش خطر مرتبط با سیستم به اصطلاح تسویه حساب روز ثابت ، SEBI تسویه حساب نورد را در ژوئیه 2001 معرفی کرد. روند تسویه حساب برای یک قرارداد تجاری از پایان روز تجارت آغاز می شود ، که اکنون به عنوان "T" نامیده می شود.

در ابتدا ، آن را برای اسکریپت های محدود به صورت t+5 (در 5 روز از تاریخ تجارت) معرفی کرد و سپس به روشی بسیار برنامه ریزی شده به سایر اسکریپت ها گسترش یافت.

همه اسکریپت ها از دسامبر 2001 به بعد به تسویه حساب رفتند. T+5 در آوریل 2002 با T+3 جایگزین شد و بعداً در آوریل 2003 توسط T+2 جایگزین شد.

T+Day Settlement - T+1 ، T+2 ، T+3 چیست؟

هنگام خرید یا فروش سهام/ اوراق قرضه/ یا هر امنیت دیگر ، دو جنبه مهم برای آن وجود دارد: یکی تاریخ معامله i ، e t ، و دوم تاریخ تسویه حساب. بنابراین اختصارات T+1 ، T+2 و T+3 به تاریخ تسویه حساب های امنیتی که در تاریخ معامله به علاوه یک روز ، دو روز و سه روز اتفاق می افتد ، اشاره دارند.

همانطور که از این اصطلاح آمده است ، تاریخ معامله نشان دهنده تاریخ دقیق انجام معامله واقعی است. به عنوان مثال ، اگر امروز 50 سهام خریداری می کنید ، تاریخ امروز به تاریخ معامله تبدیل می شود که این تاریخ تغییر نمی کند ، زیرا همیشه تاریخ انجام معامله است.

چرا تسویه حساب واقعی را به تأخیر می اندازیم؟

در روزهای اولیه ، معاملات امنیتی نسبت به الکترونیکی امروز به صورت دستی انجام می شد و اکنون ما نیز به سمت blockchain حرکت می کنیم. با بازگشت به موضوع ، سرمایه گذاران مجبور بودند منتظر تحویل سهام/اوراق بهادار/اوراق بهادار خود باشند که به صورت گواهی واقعی بود و پرداخت فقط پس از دریافت نسخه سخت گواهی اتفاق افتاد. از آنجا که زمان تحویل متفاوت است و قیمت ها به نوسان می پردازند ، تنظیم کننده های بازار مجبور بودند دوره قطع را تعیین کنند که در آن باید معامله معاملات کلی تسویه شود.

در ابتدا ، تاریخ تسویه حساب برای سهام T+5 i. ، پنج روز کاری پس از شروع تاریخ معامله بود. تا همین اواخر ، هنگامی که تسویه حساب کلی روی T+3 تنظیم شد. امروز ، به لطف پیشرفت های فناوری و تجارت الکترونیکی ، 2 یا دو روز کاری پس از تاریخ معامله است.

هند دومین بازار بزرگ پس از چین برای اجرای چرخه تسویه حساب T+1 سهام است. بیشتر بازارهای بین المللی مانند ایالات متحده ، اروپا و غیره هنوز در چرخه تسویه T+2 قرار دارند. خوب ، این بدان معناست که هنگام خرید سهام یا اوراق قرضه ، پس از 2 روزه ، به حساب demat شما بازتاب می یابد. و هنگامی که آن را می فروشید ، دوباره دو روز طول می کشد تا به سیستم شما بازتاب یابد.

در اینجا بیانیه مطبوعات 2 از مبادلات است. این گفته می شود که از 25 فوریه 2022 ، 100 سهام (با شروع کمترین درپوش بازار) به چرخه تسویه T+1 در هر دو مبادله به طور همزمان حرکت می کنند. از مارس 2022 ، 500 سهام از پایین به پایین به چرخه تسویه T+1 منتقل می شوند.

بورس اوراق بهادار بمبئی که یک مبادله قدیمی تر است ، تقریباً 5000 شرکت فعال ذکر شده و معامله شده است و بورس ملی تقریباً 1800 شرکت فعال دارد. در~3000 مورد اضافی در BSE شرکت های کلاه بازار پایین تر (بیشتر سهام پنی) هستند. بنابراین این بدان معنی است که در حدود ده ماه از فوریه یا تا اکتبر 2022 ، تمام سهام موجود در بازارهای هند در چرخه تسویه T+1 قرار خواهد گرفت.

چرا T+0 یا حل و فصل فوری نیست؟

این سؤال این است که چرا ما نمی توانیم در دنیای امروز که UPI تقریباً 4+ میلیارد نقل و انتقالات بانکی در ماه را انجام می دهد ، یک تسویه حساب فوری داشته باشیم ، که همه فوراً حل و فصل می شوند ، ادامه می یابد. این با یک معامله بانکی معمولی بسیار متفاوت است ، جایی که پول بلافاصله از یک حساب به حساب دیگر منتقل می شود. در اینجا پول نقد و سهام (با سهام با حقوق مربوطه به عنوان سهامدار همراه است) هم درگیر هستند و معمولاً سهام نمی توانند به دلیل تجارت داخل کشور تسویه حساب شوند.

اگر اکثر حجم معاملات را در بورس سهام در سراسر جهان مشاهده می کنید ، از معامله گران داخلی که دائماً در حال خرید و فروش سهام هستند بدون اینکه واقعاً تحویل یا تحویل می گیرند ، دیده می شود. به طور معمول ، این معامله گر Intraday قبل از پایان روز از موقعیت خود خارج می شود و این تعهد برای تحویل سهام در نهایت با شخصی که سهام را در اختیار دارد ، فرود می آید. بنیانگذار Zerodha ، آقای Nithin Kamath در مورد تسویه حساب T+1 اظهار داشت - "در حالی که تسویه حساب فوری غیرممکن است ، حتی T+0 با توجه به زمان لازم برای کارگزاران برای تبلور تعهدات و سپس پاکسازی شرکت ها برای تسویه حساب بسیار سخت است."

چرا SEBI تصمیم گرفت که یک مرحله از راه حل جدید را انتخاب کند؟

مقاومت بزرگی از سوی سرمایه گذاران نمونه کارها خارجی (FPI) در برابر اجرای تسویه حساب T+1 مشاهده شد. از آنجا که FPI ها از کشورهای مختلف و مناطق زمانی در هند سرمایه گذاری می کنند ، این می تواند برای دریافت مصوبات لازم برای نقل و انتقالات سهام و رویه های کامل از متولیان یا دفاتر مربوطه ، برای آنها یک چالش باشد. برای آنها ، این می تواند به یک فرآیند در زمان واقعی نقل و انتقالات سهام و پول تبدیل شود. کارگزاران داخلی علیه آن استدلال کردند زیرا تسویه حساب جدید T+1 شامل هزینه بالای تغییر عملیات پشت و جلوی آنها است. هر دوی آنها زمان بیشتری می خواستند. از این رو SEBI و صرافی ها تصمیم گرفتند که به صورت مرحله ای فاز شود.

سیستم حل و فصل در سایر بازارهای توسعه یافته چیست؟

بیشتر بازارهای سهام بزرگ ، مانند ایالات متحده (در حال پیشرفت به سمت شهرک T+1) ، اروپا و ژاپن ، هنوز چرخه تسویه حساب T+2 را دنبال می کنند.

از آنجا که NSEIT مشاور فناوری برای پخش کننده بازار سرمایه برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد این توسعه با ما در ارتباط است ، ما در وبلاگ های بعدی خود بیشتر می نویسیم. شما همچنین ممکن است بخواهید راه حل های دیگر ما را درک کرده و بررسی کنید - XPressstp در ارائه بازار سرمایه که واقعاً به نفع کل صنعت بازار سرمایه است.