منابع مختلف تأمین مالی و بازده سهام غیر طبیعی آینده

هدف اصلی این مقاله بررسی رابطه بین روشهای مختلف تأمین مالی و نحوه استفاده از عواید ارائه شده از این روشها با بازده غیر طبیعی 172 شرکت ذکر شده در بورس تهران است. این تحقیق یک مطالعه تجربی است که با استفاده از ضریب همبستگی Spearman ، رابطه بین حسابداری و متغیرهای مالی را بررسی می کند. نتایج این تحقیق نشان می دهد که تغییر خالص در کل تأمین مالی و مؤلفه های آن (یعنی تأمین مالی داخلی و تأمین مالی خارجی) هیچ رابطه ای منفی با بازده غیر طبیعی ندارند. با این حال ، بین تأمین مالی داخلی و بازده غیر طبیعی رابطه مثبت وجود دارد. همچنین ، بین تغییر در دارایی های خالص خالص با تأمین مالی خارجی و بازده غیر طبیعی رابطه منفی قابل توجهی وجود دارد. سرانجام ، بین تغییر در دارایی های خالص خالص داخلی و بازده غیر طبیعی رابطه منفی قابل توجهی وجود ندارد.

ادامه خواندن دانلود PDF رایگان

ادامه خواندن دانلود PDF رایگان

مقالات مرتبط

برگه های بروکینگ در…

بارگیری رایگان PDF PDF

بارگیری رایگان PDF PDF

بارگیری رایگان PDF PDF

مجله الکترونیکی SSRN

بارگیری رایگان PDF PDF

بررسی مالی

بارگیری رایگان PDF PDF

مجله علوم کاربردی آمریکایی

بارگیری رایگان PDF PDF

ما تأثیر تغییرات در دارایی های عملیاتی غیر جریان (NCOA) و تغییر در دارایی ، کارخانه و تجهیزات (PPE) بر بازده سهام غیر طبیعی آینده را با استفاده از نمونه ای از 21،549 مشاهدات شرکت غیر مالی انگلستان در دوره رویداد 1990-2012 بررسی می کنیم. بشرنتایج حاصل از یک روش پرتفوی تطبیق و رگرسیون 4 عاملی نشان می دهد که بازده غیر طبیعی از سرمایه گذاری در یک نمونه کارها از شرکت های تغییر یافته NCOA با سطح پایین و کم حد و پایین بین 5. 5 ٪ و 6. 1 ٪ است. این ارتباط منفی توسط رگرسیون مقطعی تأیید می شود. اهمیت اقتصادی نادرست به نظر می رسد ضعیف تر از ایالات متحده و ضعیف تر از سوءاستفاده از سرمایه در گردش است که برای استهلاک در انگلیس تعدیل شده است. تغییرات در PPE پیش بینی بازده سهم را با توجه به تغییرات NCOA هدایت می کند. هیچ مدرک قابل توجهی وجود ندارد که نشان دهد پیش بینی بازگشت در بنگاه های کمتر مایع قوی تر است. ما دو رشته از شواهد پیدا می کنیم که از طریق واکنش بیش از حد به سرمایه گذاری ، از توضیحات رفتاری از پیش بینی حمایت می کنند. از یک طرف ، اطلاعات اساسی در مورد سرمایه گذاری ، یک سوم از پیش بینی بازده را توضیح می دهد ، در حالی که ، از سوی دیگر ، پیش بینی به طور کلی در بنگاه های دارای اهرم عملیاتی بالا به عنوان یک پروکسی برای ریسک به طور قابل توجهی قوی تر نیست.

بارگیری رایگان PDF PDF

[2]. این تصویری است از مقادیر و انواع سرمایه ای که یک شرکت به آن دسترسی دارد و از چه روش های تامین مالی برای اجرای طرح های رشدی مانند تحقیق و توسعه یا کسب دارایی استفاده کرده است.» از این تعریف می توان گفت که ساختار سرمایه عبارت است ازروندی در چگونگی تامین مالی دارایی های یک شرکت از طریق ترکیبی از بدهی، حقوق صاحبان سهام یا ترکیبی بین اوراق بهادار و اینکه ساختار سرمایه یک شرکت شکل گیری یا ساختار بدهی های آن است. نظریه های ساختار سرمایه نظریه های ساختار سرمایه زیر از ادبیات ساختار سرمایه تکامل یافته اند:نظریه مودیلیانی و میلر (میلی متر) (1958، 1963): در مودیلیانی و میلر اساس ساختار سرمایه را تحت مفروضات خاصی شامل عدم مالیات، انتظارات همگن، بازارهای سرمایه کامل و بدون هزینه مبادله ارائه کردند [1]. این نظریه که به نام "عدم ربط ساختار سرمایه" بیان می کند که رابطه بین ساختار سرمایه و هزینه سرمایه نامربوط است، به این معنی که افزایش بدهی بر هزینه سرمایه تاثیری ندارد. در نتیجه، انتظارات سرمایه گذار از منافع آتی کاملاً بر ارزش شرکت و هزینه سرمایه تأثیر می گذارد. اخیراً، مودیلیانی و میلر شواهد جدیدی ارائه کردند مبنی بر اینکه هزینه سرمایه بر ساختار سرمایه تأثیر می گذارد و در نتیجه بر ارزش شرکت با در نظر گرفتن مالیات به عنوان مفروض تأثیر می گذارد، که اشاره می کند که وام گرفتن مزیت مالیاتی دارد، زیرا بهره از مالیات کسر می شود که نتیجه آنبه عنوان سپر مالیاتی شناخته می شود که به نوبه خود هزینه بدهی را کاهش می دهد و سپس عملکرد شرکت را به حداکثر می رساند [3]. تئوری ترتیب نوک زدن: نظریه ترتیب نوک زدن نتیجه اطلاعات نامتقارن است. مدل دستور نوک زدن بحث نمی کند

بارگیری رایگان PDF PDF