آینده چیست؟

آینده یک ابزار مهم مالی تجاری مشتق است. قبل از شیرجه زدن به موضوع ، برای ما ضروری است که بدانیم یک ابزار تجاری مشتق چیست.

مشتق چیست؟

همانطور که از نام آن پیداست ، یک مشتق محصولی است که مقدار آن از یک یا چند متغیر اساسی حاصل می شود. متغیرهای اساسی می توانند سهام ، ارز خارجی یا حتی نرخ بهره مانند LIBOR ، OIS و غیره باشند.

به عنوان مثال ، موارد زیر یک عکس از معاملات آتی از سهام Tata Motors ، با تاریخ انقضا متفاوت است. بیایید در مورد تاریخ های انقضا بعداً درک کنیم ، در حال حاضر ، تمرکز ما بر درک آنچه من از یک مشتق است ، باقی مانده است.

منبع: NSE هند

توجه کنید که ستون آخر جزئیات مربوط به مقدار اساسی را دارد؟

برای آینده Tata Motors ، بدیهی است که این شرکت به عنوان یک سهم تاتا موتورز خواهد بود. بنابراین ، با این منطق ، قیمت سهم Tata Motors برای امروز باید 496 روپیه باشد ، اینطور نیست؟

خوب ، اینجا می روید!

منبع: NSE هند

اگر درک خود را از آنچه مشتق است ، تجدید نظر کنیم ، این محصولی است که ارزش آن از یک یا چند متغیر اساسی حاصل می شود ، می بینیم که به نظر می رسد حس بیشتری پیدا می کند.

انواع مختلفی از ابزارهای مشتق در بازار وجود دارد ، یعنی گزینه ها ، گزینه ها ، آینده ها ، مبادله ها ، مبادله ها ، یقه ها و غیره. بحث فعلی ما محدود به درک آنچه ما از آینده است ، محدود می شود.

درک قراردادهای رو به جلو.

یک قرارداد آتی یک شکل استاندارد از آنچه ما یک قرارداد رو به جلو می نامیم است. بنابراین ، برای درک بهتر آینده ، ابتدا یک مثال ساده را برای درک یک قرارداد رو به جلو می گیریم. حالا یک کشاورز گندم را در پنجاب تصور کنید. بیایید بگوییم که چرخه برداشت او 6 ماه است به این معنی که اگر او در ماه مارس بماند ، می تواند گندم را در ماه سپتامبر درو کند. در ماه مارس ، هنگامی که گندم هزینه دارد. 400 در هر کیلو ، او تصمیم می گیرد محصول خود را از نظر ذهنی محاسبه کند که سود خود را از این برداشت محاسبه می کند. در ماه سپتامبر ، هنگامی که او دانه های خود را برداشت کرد ، به سمت مندی حرکت می کند ، و از نظر ذهنی سودهای خوبی را که می خواهد در 400 روپیه در هر کیلو به دست آورد ، خیال می کند. اگرچه در مندی ، به دلیل شرایط بازارها ، قیمت گندم به 350 روپیه در هر کیلو کاهش یافته است و منجر به سقوط قابل توجهی در سود پیش بینی شده کشاورز می شود.

برای جلوگیری از این خطر سقوط قیمت در تاریخ آینده ، کشاورز ممکن است هنگام ایستادن در ماه مارس چه کاری انجام دهد؟اگر او مکانیسمی برای توافق با قیمت فروش قفل شده 40000 روپیه/ کیلوگرم با قول تحویل در تاریخ بعدی داشته باشد ، می تواند سود خود را قفل کند و از این رو خطر خود را کاهش می دهد. اکنون ، این همان چیزی است که ما آن را یک قرارداد رو به جلو می نامیم.

قرارداد پیش رو توافق بین دو طرف است ، جایی که یک طرف با یک ابزار اساسی با آن موافقت می کند ، خواه سهام ، ارز ، فهرست یا کالایی با قیمت توافق شده در تاریخ آینده از طرف دیگر باشد.

انتقال از جلو به آینده

حال ، در مورد یک کشاورز لاخ تصور کنید که می خواهند همین کار را انجام دهند. همه آنها در یک بازار جمع می شوند و به طرز ناامیدی به دنبال خریداران بالقوه برای توافق در مورد قیمت برداشت آینده هستند. جدا از ایجاد هرج و مرج ، می تواند عواقب دیگری نیز مانند مثلاً خطر پیش فرض از طرف کشاورز یا خریدار داشته باشد. برای جلوگیری از این همه ، وارد یک بازیکن مهم می شود ، کسی که به نام مبادله است. این مبادله به عنوان واسطه ای بین خریدار و فروشنده عمل می کند تا معاملات را تسهیل کند ، مقادیر ساده و تاریخ تحویل و غیره را انجام دهد. این استاندارد سازی تجارت رو به جلو از طریق سیستم مبادله منجر به ایجاد یک ابزار مشتق قدرتمند به نام Futures می شود. همچنین ، یکی دیگر از مزایای مبادله به عنوان یک مرد میانی این است که بار یافتن یک طرف مقابل به آنها منتقل می شود.

مانند قراردادهای پیش رو ، توافق نامه در تاریخ آینده ، یا با تحویل واقعی کالا یا با تسویه نقدی تفاوت بین قیمت فعلی بازار در تاریخ آینده و قیمت توافق شده تکمیل می شود. به طور کلی ، بازار آتی به عنوان یک ابزار پرچین مؤثر برای قفل کردن قیمت شما استفاده می شود ، با این حال ، در عمل ، چندین نفر هستند که از طریق بازار آینده نیز حدس می زنند.

برخی از ویژگیهای متداول تجارت آتی که ارزش درک آن را دارند به شرح زیر است:

• قیمت آینده با زیربنای ارتباط دارد.

• اندازه قرارداد آتی استاندارد است.

• قراردادهای آتی توسط مبادلات تنظیم می شود.

• قراردادهای آتی محدود است.

• معاملات آتی بیشتر به صورت نقدی تنظیم می شود

چگونه سود یا ضرر در تجارت معاملات آتی چگونه حاصل می شود؟

اکنون فرض کنید که شما در حال خرید یک آینده Reliance Futures در ماه دسامبر با قیمت فعلی 2425 هستید.

بگذارید فرض کنیم که شما قرارداد را تا تاریخ انقضا یعنی 30 دسامبر برگزار می کنید. ارزش قرارداد شما در مورد امروز اندازه زیادی خواهد بود که امروز با قیمت چند برابر شده است که 250 * 2425 = 6،06،250 روپیه است.

همانطور که در تاریخ انقضا ، سه سناریو ممکن است.

1. قیمت به 2،500 روپیه منتقل می شود

در این حالت ، شما سود می دهید زیرا قیمت فروش شما که 2500 روپیه است بیشتر از قیمت توافق شده شما است که 2،425 روپیه است. بنابراین ، شما در هر سهم سود 75 روپیه کسب می کنید. کل سود شما که 250 سهم * 75 روپیه برای هر سهم = 18،750 روپیه به حساب شما اعتبار می یابد.

1. قیمت به 2،400 روپیه منتقل می شود

شما در اینجا ضرر می کنید. از دست دادن Rs25 در هر سهم ضرب شده با 250 سهم که برابر با 6،250 روپیه است از حساب شما بدهکار خواهد شد.

1. قیمت در 2425 باقی مانده است

در این حالت ، قیمت توافق شده شما و قیمت واقعی یکسان است. شما نه سود و نه ضرر می کنید.

توجه داشته باشید که می توانید برای خرید یا فروش آینده انتخاب کنید. این بدان معنی است که شما یا می توانید قیمت توافق شده 2،425 روپیه برای هر سهم داشته باشید که در آن سهم را با انقضا یا قیمت فروش توافق شده 2،425 روپیه پس از انقضا خریداری خواهید کرد. بسته به ارزیابی شما در مورد چگونگی آشکار شدن بازار ، می توانید موقعیت خود را انتخاب کنید.

شخصی که پیش بینی می کند بازار سقوط کند ، با فروش آینده در حال حاضر سود کسب می کند ، در حالی که شخصی که معتقد است بازار با خرید آینده در حال افزایش است ، سود را به دست می آورد.

حاشیه و سودهای آتی یا از دست دادن

ما در بالا ، از نظر تئوری ، دیدیم که چگونه می توان از تجارت آینده سود برد. اما در دنیای عملی ، با حجم زیادی از بازیکنان درگیر ، بازار آینده چگونه کار می کند؟هنگامی که مبادله به عنوان تنظیم کننده حجم عظیم و چندین همتای عمل می کند ، خطرات احتمالی آن با چه مواردی روبرو است؟

چه می شود اگر همه فروشندگان تصمیم بگیرند که از قرارداد برای انقضاء خاص احترام نگذارند؟از آنجا که NSE تنظیم کننده است ، باید خریداران را جبران کند. اما انجام این کار منجر به ضرر بزرگی برای NSE خواهد شد. از این رو ، برای محافظت از ریسک مالی قرارداد و جلوگیری از گمانه زنی های غیر ضروری ، NSE غالباً حاشیه ای را برای پرداخت هر سهم یا شاخص در بخش معاملات آتی اصلاح می کند. محاسبه حاشیه مبتنی بر الگوریتم های پیچیده ، نوسانات ذاتی ، ارزش در معرض خطر و چندین عامل خاص شرکت و خاص در بازار است. این تعداد ثابت نیست و در معرض تغییر است. SEBI با اصلاحات نیاز حاشیه ای روبرو می شود.

درصد حاشیه اولیه ترکیبی از چیزی است که ما آن را حاشیه طول و حاشیه قرار می گیریم. دهانه ابزاری است که برای محاسبه حاشیه دهانه استفاده می شود و از یک رویکرد مبتنی بر نمونه کارها استفاده می کند. حاشیه قرار گرفتن در معرض معمولاً علاوه بر حاشیه دهانه به عنوان یک امنیت اضافی شارژ می شود. معمولاً حاشیه دهانه لازم است تا در همه زمان ها حفظ شود که یک مجازات در آن شارژ شود در حالی که حاشیه قرار گرفتن در معرض عموماً برای هر علامت برای ضرر و زیان بازار تنظیم می شود.

MTM چیست؟

MTM یا Mark to Market مکانیسمی است که با استفاده از آن سود در قراردادهای آتی محاسبه می شود.

به طور معمول ، در بازار آتی ، سود یا ضرر به صورت روزانه محاسبه می شود و در حساب حاشیه شما منعکس می شود.

فرض کنید که شما امروز Reliance Futures را با قیمت 2،425 روپیه برای هر سهم برای اندازه 250 قطعه خریداری می کنید. فردا ، اگر قیمت به روپیه افزایش یابد. 2450 ، سود 25 روپیه در هر سهم یا سود کل روپیه. 6،250 به حاشیه شما اعتبار می یابد.

در روز بعد ، اگر قیمت آتی به 2،400 روپیه کاهش یابد ، از دست دادن Rs.(2،450-2،400) = Rs. 50 در هر سهم یا روپیه.(12،500) از حساب حاشیه شما بدهکار است.

ترکیب الزامات حاشیه و MTM

جدول زیر عکس فوری از نحوه ظاهر شدن حساب حاشیه شما را نشان می دهد.

همانطور که مشاهده می کنید ، مانده نقدی چیزی نیست جز حاشیه اولیه شما به علاوه یا منهای علامت شما برای سود یا ضرر بازار. تا زمانی که تعادل شما از حاشیه دهانه فراتر رود ، خوب است. در شانزدهم ، هنگامی که مانده نقدی شما در زیر حاشیه دهانه شما قرار می گیرد ، کارگزار شما آنچه را که به عنوان یک تماس حاشیه شناخته می شود انجام می دهد و از شما می خواهد پول را به حساب حاشیه خود پمپاژ کنید.

قیمت گذاری آینده

نکته جالب بعدی برای درک مکانیسم قیمت گذاری آینده است. اگرچه بخش اعظم معاملات فنی واقعاً نیازی به درک این موضوع ندارد ، اما استراتژی های پیشرفته ممکن است برای درک این مکانیسم به یک نفر نیاز داشته باشد.

در مثال فوق برای صنایع Reliance ، متوجه شدیم که قیمت فعلی بازار 2،411. 25 روپیه است در حالی که قیمت آتی امروز روپیه بود. 2425. این تفاوت بین نقطه و قیمت آتی به عنوان گسترش شناخته می شود.

قیمت آتی = قیمت نقطه * (1 + نرخ بهره رایگان ریسک * روز به انقضا/365) - در صورت وجود سود سهام

لطفاً توجه داشته باشید که قیمت واقعی آینده بازار ممکن است با قیمت نظری محاسبه شده در بالا به دلیل اختلاف تقاضا ، هرگونه اخبار ، کارگزاری و سایر هزینه های و غیره برابر نباشد.

اما به طور کلی ، قیمت واقعی آتی بسیار نزدیک به قیمت آتی نظری محاسبه شده است.

اگر قیمت آینده بالاتر از نقطه باشد ، گفته می شود که آینده با حق بیمه یا آنچه به نام Contango نامیده می شود ، تجارت می کند. مثال اعتماد ما این را منعکس می کند.

با این حال ، همچنین ممکن است آینده ای به دلیل چشم انداز منفی برای سهام ، با قیمت زیر قیمت معامله کند. سپس گفته می شود که آینده با تخفیف یا عقب ماندگی معامله می شود.

پس از انقضا ، قیمت نقطه و قیمت معاملات آتی از زمان سهم اعتماد و قیمت آتی در 31 دسامبر باید اساساً یکسان باشد.

علاقه باز

یک اقدام مهم دیگر ، که اغلب در معاملات مشتقات مورد استفاده قرار می گیرد ، همان چیزی است که به عنوان بهره باز شناخته می شود. به زبان ساده ، علاقه باز به تعداد قراردادهای برجسته در بازار برای انقضاء خاص اشاره دارد.

به عنوان مثال ، عکس زیر را مشاهده کنید.

در موارد فوق ، ما به عنوان 3،65،16،500 علاقه باز می بینیم. ما همچنین شاهد تغییر در علاقه باز هستیم که چیزی جز قراردادهای جدید اضافه شده یا حذف شده به اسکریپت خاص نیست.

به طور خلاصه ، آینده یک ابزار مشتق مهم است که توسط Hedgers و دلالان برای نیازهای مربوط به آنها در بازار استفاده می شود.

• قیمت آن با پایگاه زیرین ارتباط دارد
• این به صورت نقدی تنظیم شده و در تعداد زیادی معامله می شود
• این مزیت تجارت اهرم را به شما می دهد
• توسط مبادلات تنظیم می شود

سوالات متداول

1. خطرات ناشی از قرارداد آتی چیست؟

چندین خطرات مرتبط با تجارت در آینده وجود دارد. بعضی از آنها ... هستند.

• اهرم - در قرارداد آتی ، با پرداخت هزینه کمی به نام Margin ، برای تعداد زیادی سهام با مقدار کمی پول به تجارت می پردازید. به عنوان مثال ، می توانید برای Rs وارد یک قرارداد آتی شوید. 1،00،000 با واریز فقط روپیه. 2500اگر به حاشیه ها احترام نگذارید و تسویه حساب نکنید ، به بدهی های بزرگی پایان خواهید داد.
• ریسک نرخ بهره - از آنجا که شما امروز قیمت تاریخ آینده را تعیین می کنید ، این خطر وجود دارد که در تاریخ مشخص آینده نرخ کالا ممکن است پایین تر یا بالاتر باشد که ممکن است به نفع شما باشد یا نباشد.
• ریسک نقدینگی - همیشه این احتمال وجود دارد که ممکن است طرف دیگری برای ورود به قیمت معین وجود نداشته باشد و از این رو خارج شدن از تجارت دشوار است.

2. چه مدت می توانم یک قرارداد آتی برگزار کنم؟

قراردادهای آینده صرفاً برای سود معامله می شوند. شما می توانید تا زمان بسته شدن تجارت قبل از تاریخ انقضا ، قراردادهای آتی را نگه دارید. امروز ، با تمام مقررات ، در جمعه سوم ماه بسته می شود اما بسته به قرارداد ممکن است متفاوت باشد ، بنابراین مشخصات را قبل از ورود به تجارت بررسی کنید.

3. اگر قرارداد آتی تا زمان انقضا برگزار شود چه اتفاقی می افتد؟

اگر به قراردادهای آینده ادامه دهید تا زمانی که منقضی شود ، پاکسازی خانه آن را به خودی خود می گیرد و با دارنده یک قرارداد طولانی علیه دارنده موقعیت کوتاه مطابقت دارد. دارنده Long باید کل ارزش قرارداد را با خانه پاکسازی قرار دهد تا تحویل دارایی را بگیرد.

4- حاشیه آینده چیست؟

پول حاشیه واریزی است که برای ورود به قرارداد پرداخت می شود. این به عنوان یک اقدام ایمنی برای محافظت از منافع فروشنده گرفته شده است و اگر تجارت با موفقیت انجام شود ، پول حاشیه به حساب اصلی بازگردانده می شود.

ثبت نام

لطفاً توجه داشته باشید که با ارسال جزئیات ذکر شده در بالا ، شما به شما اجازه می دهید تا با شما تماس بگیرید و از طریق ایمیل برای شما تماس بگیرید و همچنین ارتباطات تبلیغاتی را ارسال کنید حتی اگر شماره تماس ممکن است تحت DND ثبت شود.< Pan> 3. چه اتفاقی می افتد اگر قرارداد آتی تا زمان انقضا برگزار شود؟