شاخص های ارزی چیست؟

• توسط ریچارد جونز
• ثبت نام برای بحث در مورد Slack
• 4 دقیقه بخوانید

خلاصه

• شاخص های ارز به طور سنتی ارزش یک ارز خاص را در برابر سبد ارزهای دیگر اندازه گیری می کنند.
• شاخص های ارزی بیشتر بر اساس وزن تجاری ساخته شده و توسط بانکداران مرکزی و سایر سیاستگذاران برای ارزیابی ارزش ارز داخلی خود در برابر دیگران استفاده می شود.
• سرمایه گذاران همچنین می توانند از شاخص های ارزی ، هم به عنوان یک ابزار محافظت و هم برای حدس و گمان استفاده کنند.

معرفی

شاخص های ارز ابزاری مهم برای شرکت کنندگان در بازار ارز (FX) است ، اما با این وجود به طور گسترده ای در مورد آنها صحبت نمی شود.

به طور گسترده تعریف شده ، آنها اندازه گیری ارزش یک ارز خاص در برابر سبد ارزهای دیگر هستند. آنها اکثراً بر اساس تجارت تجاری ساخته می شوند و اغلب از آنها به عنوان شاخص های دارای وزن تجاری (TWI) یاد می شود.

TWI ها به ویژه برای بانکهای مرکزی در ارزیابی قدرت ارز خود در برابر سبد ارزهای دیگر ، که از اهمیت سایر ارزها در اقتصاد داخلی بانک مرکزی استفاده می شود ، مفید هستند.

سرمایه گذاران و بازرگانان همچنین می توانند از شاخص های ارزی برای محافظت و گمانه زنی استفاده کنند. به عنوان مثال ، بیشترین شاخص ارز ارز ، شاخص دلار دلار (DXY) است و بسیاری از معامله گران از DXY برای بیان دیدگاه در مورد دلار آمریکا (USD) استفاده می کنند.

در این مقاله ، من در مورد چند شاخص انتخابی بر اساس تجربه شخصی من در تجارت و نوشتن در مورد بازارهای FX از اواسط دهه 1990 بحث می کنم.

شاخص دلار آمریکا (DXY)

DXY یک قرارداد آتی است که در مبادله یخ معامله می کند. به طور گسترده به عنوان شاخص معیار برای USD شناخته می شود. معاملات معاملات آتی در DXY در سال 1985 آغاز شد و گزینه های مربوط به آینده در سال 1986 معرفی شد.

این شاخص ارزش دلار را در برابر سبد ارز از شش شریک تجاری برتر ایالات متحده که در سال 1973 اندازه گیری شد ، اندازه گیری می کند: منطقه یورو ، ژاپن ، انگلستان ، کانادا ، سوئد و سوئیس.

DXY به شرح زیر است: یورو (57. 6 ٪) ، ین ژاپنی (13. 6 ٪) ، استرلینگ پوند انگلیس (11. 9 ٪) ، دلار کانادا (9. 1 ٪) ، کرونا سوئدی (4. 2 ٪) و فرانک سوئیس (3. 6 ٪)بشر

فدرال رزرو ایالات متحده (FED) شاخص دلار را در سال 1973 توسعه داد تا ارزش متوسط دو طرفه تجارت دو طرفه USD را فراهم کند زیرا آزادانه در برابر ارزهای جهانی شناور شد. وزنهای موجود در DXY از زمان آغاز به کار ثابت شده است.

وزنهای موجود در شاخص دلار با وزن تجارت فدرال رزرو (TWI) از سال 1973 تغییر کرده است ، اما صرف نظر از تغییر در وزن و ترکیب TWI FED ، قرارداد فعلی ICE Futures و شاخص نقدی با شاخص فدرال فدرال بسیار نزدیک است.

سایر شاخص های USD

اگرچه DXY مشهورترین و پرکاربردترین شاخص ارز است ، اما می توان آن را به عنوان یک سبد برای تهیه منحصراً از سایر ارزهای بازار توسعه یافته (یعنی G10) مورد انتقاد قرار داد.

این شرکت کنندگان در بازار که علاقه مند به یک سبد گسترده تر ارز در یک شاخص USD هستند ، باید به شاخص USD Bloomberg (BBDXY) نگاه کنند.

بلومبرگ BBDXY را به عنوان "یک ترکیب به روز شده پویا" توصیف می کند که نمایانگر "مجموعه متنوعی از ارزها است که از دیدگاه های تجارت و نقدینگی مهم هستند."

علاوه بر این ، بلومبرگ ادعا می کند که BBDXY - در مقایسه با سایر شاخص هایی که ترکیب آنها را به روز نمی کنند ، اندازه گیری بهتری از دلار آمریکا را ارائه می دهد و شامل تعداد انگشت شماری از ارزهای دارای وزن متمرکز است. "

در حال حاضر ، وزن BBDXY به شرح زیر است: یورو (31 ٪) ، JPY (13. 5 ٪) ، CAD (11 ٪) ، GBP (11 ٪) ، MXN (9. 2 ٪) ، CNH (7 ٪) ، CHF (5 ٪)) ، AUD (4. 8 ٪) ، KRW (3. 3 ٪) ، INR (2. 7 ٪) و TWD (2. 1 ٪).

همانطور که در این لیست نشان داده شده است ، BBDXY مقطع گسترده تری از ارزهای موجود در سبد خود را نسبت به DXY ، با ترکیبی از G10 و سایر ارزها فراهم می کند. این یک جایگزین قوی برای DXY است.

فدرال رزرو همچنین طیف گسترده ای از شاخص های USD ، چه اسمی و چه واقعی را در اختیار دارد (بیشتر در مورد شاخص های نرخ ارز واقعی در زیر). در بین این شاخص های بیشمار ، فدرال رزرو علاوه بر یک شاخص واقعی دلار واقعی دلار ، یک شاخص بزرگ دلار اسمی را به صورت روزانه و ماهانه منتشر می کند.

نرخ ارز مؤثر واقعی (REER)

مفهوم مهم دیگری که باید هنگام بحث در مورد شاخص های ارز در نظر بگیرید ، نرخ واقعی ارز مؤثر (REER) است.

صندوق بین المللی پول (IMF) می گوید Reer ‘نرخ واقعی ارز مؤثر (اندازه گیری ارزش ارز در برابر میانگین وزنی چندین ارز خارجی) است که توسط یک قیمت یا شاخص هزینه ها تقسیم می شود."

صندوق بین المللی پول همچنین می گوید: "افزایش در Reer حاکی از آن است که صادرات گران تر می شود و واردات ارزان تر می شود. بنابراین ، افزایش حاکی از ضرر در رقابت تجاری است. "

صندوق بین المللی پول همچنین داده های Reer را از طریق پورتال داده های بین المللی آمار مالی (IFS) در اینجا ارائه می دهد.

Reers ابزاری مهم برای بانکداران مرکزی و سایر سیاستگذاران است. Reers یک شاخص مؤثر در رقابت بین المللی یک کشور در مقایسه با شرکای تجاری آن است.

سایر شاخص های وزنی تجاری غیر دلاری (TWI)

علاوه بر DXY، BBDXY و REER، TWI های قابل توجه دیگری نیز وجود دارد.

موارد مورد علاقه من دویچه بانک TWI هستند که هم برای ارزهای توسعه یافته و هم برای ارزهای بازارهای نوظهور در دسترس هستند. سلب مسئولیت در اینجا - زمانی که این شاخص ها توسعه یافتند، من در دویچه بانک کار می کردم، اگرچه در تیم توسعه دهنده آنها نبودم.

با این حال، من نسبت به آنها جانبدار هستم، زیرا آنها روشی موثر برای سنجش ارزش یک ارز در برابر ارزهای مهم ترین شرکای تجاری آن هستند. علاوه بر این، این شاخص ها جذاب هستند زیرا بسیاری از آنها قابل معامله هستند.

برابری قدرت خرید (PPP)

PPP یک تئوری مهم ارزش گذاری ارز است، نظریه ای که بسیاری از شما در دوره های اقتصاد یا بازرگانی خود در دانشگاه آموخته اید.

PPP را احتمالا می توان به بهترین شکل به عنوان "قانون یک قیمت" توصیف کرد.

تعریف OECD از PPP این است که "برابری قدرت خرید، نرخ تبدیل ارز است که سعی می کند با حذف تفاوت در سطح قیمت ها بین کشورها، قدرت خرید ارزهای مختلف را برابر کند."

OECD همچنین می گوید که "سبد کالاها و خدمات قیمت گذاری شده نمونه ای از تمام مواردی است که بخشی از مخارج نهایی هستند: مصرف نهایی خانوارها و دولت، تشکیل سرمایه ثابت و صادرات خالص".

PPP برای هر ارز به طور کلی در برابر USD اندازه گیری می شود.

شاخص بیگ مک

معیار مورد علاقه من برای PPP، شاخص بزرگ مک (BMI) The Economist است. این یک روش بسیار ساده برای نگاه کردن به PPP است اما کاملاً مؤثر است.

BMI به طور منظم به روز می شود و همانطور که از نام آن پیداست، هزینه یک برگر بیگ مک را در رستوران های مختلف مک دونالدز در سراسر جهان اندازه گیری می کند.

سپس با استفاده از قانون یک قیمت، میزان ارزش گذاری بیش از حد (یا کمتر) را که برای طیف وسیعی از ارزها وجود دارد، تعیین می کند.

به عنوان مثال، در حال حاضر، فرانک سوئیس (CHF) بیش از حد ارزش گذاری شده ترین ارز جهان در جهان است، به طوری که قیمت بیگ مک در سوئیس 35. 4 درصد بیشتر از ایالات متحده است.

در مقابل، پوند مصر کم ارزش ترین واحد پولی جهان است که بیگ مک ۶۵. ۶ درصد در مصر ارزان تر از ایالات متحده است.

کاستی های PPP

استفاده از PPP به عنوان ورودی برای تصمیمات معاملاتی بسیار مشکل است.

PPP یک تئوری آکادمیک است و اگرچه قوی و دقیق است، اما معامله آن دشوار است زیرا هر ارزی می تواند برای مدت بسیار طولانی و قطعا فراتر از هر افق پرتفوی بیش از (یا کمتر) ارزش داشته باشد.

به عنوان مثال، حداقل از اواسط دهه 1990، زمانی که من معامله نرخ ها و FX را شروع کردم، فرانک سوئیس در برابر تقریباً هر ارز در جهان بیش از حد ارزش گذاری شده است.

در مورد فرانک، من هنوز منتظر هستم تا در تعادل باشد (و ممکن است هرگز در طول زندگی من به آنجا نرسد). بنابراین، مبنای تصمیم گیری سرمایه گذاری یا معامله بر اساس معیاری مانند این، غیرعملی است.

با این حال، من PPP را معیاری جالب برای ارزیابی بلندمدت ارز می دانم. و در حاشیه، می تواند به عنوان ورودی تکمیلی برای تصمیمات معاملاتی استفاده شود.

برای مثال، اگر بر اساس تجزیه و تحلیل مجموعه ای از معیارها، فکر می کردید که یورو به دلیل افزایش قیمت است، و PPP نشان می دهد که یورو از نظر مادی کمتر از ارزش گذاری شده است، PPP این تحلیل را تقویت می کند و به شما اطمینان بیشتری در تز خود می دهد.

نتیجه

شاخص های ارزی ابزار تحلیلی مهمی برای سیاست گذاران هستند، زیرا شاخص ها یک محاسبه آماده در مورد ارزش گذاری یک ارز نسبت به همتایان تجاری آن ارائه می دهند.

با توجه به اینکه ارزش گذاری ارز ورودی های مهمی برای سیاست پولی است، درک اینکه چگونه بانک های مرکزی به ارزها نگاه می کنند بسیار مهم است.

شاخص های ارزی نیز می توانند ابزاری موثر برای سفته بازان و سرمایه گذاران باشند. به عنوان مثال، DXY یک شاخص ارزی است که به طور گسترده معامله می شود، که قابل دسترس و نقد است.

و در حالی که PPP به صورت عملی قابل معامله نیست، می تواند یک ورودی مکمل قدرتمند برای هر تحلیلی برای تجارت FX باشد.

ریچارد جونز یک استراتژیست کلان برای VDK Capital، یک شرکت سرمایه گذاری خطرپذیر مستقر در لندن است. او در سبدهای بازار نرخ بهره و FX در سه دهه معامله و سرمایه گذاری کرده است، هم در سمت خرید و هم در سمت فروش.

(تفسیر مندرج در ماده فوق به منزله پیشنهاد یا درخواست یا توصیه ای برای اجرا یا انحلال سرمایه گذاری یا انجام هر معامله دیگری نیست. نباید مبنای هیچ تصمیم سرمایه گذاری یا تصمیم دیگری قرار گیرد. هر تصمیم سرمایه گذاری باید بر اساس توصیه های حرفه ای مناسب و مخصوص نیازهای شما باشد.)

نظرات شما

لغو پاسخ

لطفاً برای یک حساب کاربری Macro Hive ثبت نام کنید و سپس وارد شوید تا نظرات خود را بنویسید.

این بینش ها را دوست دارید؟برای به روز رسانی منظم و ایده های تجاری به خبرنامه رایگان ما بپیوندید.

این بینش ها را دوست دارید؟برای به روز رسانی منظم و ایده های تجاری به خبرنامه رایگان ما بپیوندید.

مقالات مرتبط

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

چگونه دنبال کردن روند می تواند پورتفولیوی شما را افزایش دهد

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

سهام SNB در مقابل نرخ تورم سوئیس: چه چیزی می توانیم انتظار داشته باشیم؟

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

کمبود نیمه هادی: مسئله سیلیسون جهانی ، رایانه و تراشه اتومبیل

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

چگونه بازارها انتظارات نرخ بهره ECB و BOE را دارند؟

نمایش بهترین تحقیقات و استراتژی بازار کلان و مالی.

به موضوع نور بروید

به موضوع تاریک بروید

برنامه Macro Hive را نصب کنید

عضویت

• عضویت Lite
• عضویت نخست وزیر
• عضویت حرفه ای
• متداول

Macro Hive Ltd

• info@macrohive. com
• 29 خیابان مزرعه Mayfair London W1J 5RL
• مشارکت کننده
• با ما تماس بگیرید

• شرایط استفاده
• سیاست حفظ حریم خصوصی
• © 2023 Macro Hive Ltd